Teraplast: pierdere de 4 milioane în primul semestru

Cifra de afaceri a crescut cu 4%, marja brută s-a îmbunătățit de la 37% la 39%, iar trimestrul doi a adus un profit de 6,6 milioane. Semestrul rămâne totuși pe minus, din cauza primului trimestru și a cheltuielilor financiare.

Privire de ansamblu

TeraPlast a încheiat primul semestru din 2026 cu venituri de 574,0 mil. lei, în creștere cu 4,0% față de aceeași perioadă a anului trecut, dar cu un rezultat net de minus 4,0 mil. lei. Anul trecut, la aceeași dată, grupul avea un profit de 3,4 mil. lei. EBITDA a scăzut cu 9%, la 42,5 mil. lei, iar marja EBITDA de la 8,5% la 7,4%.

Cifrele trimestriale, obținute prin diferență față de raportarea pe primul trimestru, schimbă însă tonul. În T2, veniturile au fost de 338,5 mil. lei, EBITDA de 33,6 mil. lei și profitul net de 6,6 mil. lei. Compania confirmă ambele valori în comunicat: EBITDA din trimestrul doi a crescut cu 30% față de T2 2025, iar profitul net al trimestrului a fost de aproximativ 6 milioane de lei.

Cu alte cuvinte, pierderea semestrială vine în întregime din primul trimestru, când grupul a raportat minus 10,6 mil. lei. Trimestrul doi a recuperat 6,6 din ei.

Marja brută urcă, EBITDA scade

Contrastul cel mai interesant din raport este între marja brută și EBITDA. Marja brută a crescut cu 9% în valoare absolută, de la 206,5 la 224,4 mil. lei, iar ca pondere în cifra de afaceri de la 37% la 39%. Este semnul unei gestiuni mai bune a costurilor de producție și a mixului de produse.

EBITDA a mers totuși în direcția opusă, minus 9%. Explicația e la nivel de divizii, unde imaginea e foarte împărțită:

• Instalații, aproape 73% din venituri: 420,9 mil. lei, plus 5%, dar EBITDA de 32,4 mil. lei, minus 24%
• Ambalaje: 90,4 mil. lei, plus 21%, cu o EBITDA care trece de la minus 1,5 la plus 9,0 mil. lei
• Granule: 41,0 mil. lei, minus 19%, cu EBITDA de 3,6 mil. lei, minus 38%
• Ferestre: 21,7 mil. lei, minus 12%, cu o EBITDA de minus 2,5 mil. lei, față de plus 0,07 anul trecut

Divizia principală, Instalații, crește la vânzări dar pierde un sfert din EBITDA, iar marja ei coboară de la 10,6% la 7,7%. Ambalajele fac exact invers și devin, pentru prima dată, o contribuție pozitivă semnificativă. Ferestrele au trecut pe pierdere.

Sub linia operațională

Rezultatul din exploatare a fost de 13,7 mil. lei, față de 19,9 mil. lei în S1 2025. Rezultatul financiar a fost negativ cu 15,6 mil. lei, față de minus 13,4 mil. anul trecut. Diferența dintre cele două explică trecerea pe pierdere: activitatea produce mai puțin decât costă finanțarea ei.

Totalul activelor a crescut cu 17,8% față de finalul anului trecut, la 1.328,7 mil. lei, în principal din activele circulante, care au urcat de la 484,4 la 661,2 mil. lei. Este o expansiune de bilanț într-un semestru pe pierdere, ceea ce merită urmărit în trimestrele următoare.

Ce înseamnă pentru investitor

Raportul are două citiri, iar amândouă sunt corecte. Semestrul este pe pierdere pentru prima dată după revenirea din 2025. Trimestrul doi este cel mai bun de la o vreme, cu EBITDA în creștere cu 30% față de anul trecut și cu profit net pozitiv.

Cifra de urmărit nu este pierderea de 4,0 mil. lei, care amestecă un trimestru slab cu unul bun, ci marja EBITDA a diviziei Instalații. A coborât de la 10,6% la 7,7% pe o divizie care aduce trei sferturi din venituri. Dacă își revine, restul grupului merge deja în direcția bună.

Al doilea element este structura bilanțului. Activele circulante au crescut cu 36% într-un semestru, ceea ce înseamnă capital blocat în stocuri și creanțe, într-o companie care plătește deja 15,6 mil. lei pe semestru pentru finanțare.

Riscuri de urmărit

• Divizia Instalații pierde marjă. EBITDA minus 24% pe venituri plus 5%, iar marja coboară de la 10,6% la 7,7%.
• Ferestrele au trecut pe pierdere la nivel de EBITDA, minus 2,5 mil. lei, față de un rezultat aproape nul anul trecut.
• Rezultatul financiar negativ, 15,6 mil. lei pe semestru, depășește rezultatul din exploatare, de 13,7 mil.
• Activele circulante au crescut cu 36,5% față de decembrie, la 661,2 mil. lei, într-un semestru pe pierdere.
• Granulele scad cu 19% la venituri și cu 38% la EBITDA, într-un segment expus direct prețului materiei prime.

Tabel comparativ T2 2026 vs. T1 2026

Valorile pentru trimestrul doi sunt derivate ca diferență între raportarea semestrială și cea pe primul trimestru. Emitentul confirmă în comunicat atât creșterea de 30% a EBITDA din T2 față de anul trecut, cât și profitul net de aproximativ 6 milioane de lei din trimestru.

Tabel comparativ S1 2026 vs. S1 2025

Sursa

TeraPlast S.A., situațiile financiare consolidate pentru semestrul I 2026 și comunicatul de rezultate, publicate la Bursa de Valori București în 5 august 2026. Cifrele sunt la nivel de Grup. Valorile trimestriale pentru T2 sunt calculate de Investitor BVB ca diferență între raportarea semestrială și cea pe primul trimestru și coincid cu cele comunicate de emitent.

Ce urmărim în trimestrul următor

Marja EBITDA a diviziei Instalații. A coborât de la 10,6% la 7,7% pe o divizie care aduce aproape trei sferturi din veniturile grupului. Restul portofoliului merge deja în direcția bună, cu Ambalaje trecut de la minus 1,5 la plus 9,0 mil. lei.

Activele circulante, în creștere cu 36,5% față de decembrie. Este capital blocat în stocuri și creanțe, într-o companie care plătește deja 15,6 mil. lei pe semestru pentru finanțare.