ANALIZĂ REZULTATE FINANCIARE T1 2026 SPHERA FRANCHISE GROUP (SFG)
T1 2026 arată o revenire a vânzărilor pentru Sphera Franchise Group, dar profitabilitatea rămâne sub presiune. Vânzările au crescut cu 4,2%, însă profitul net a scăzut cu 30,6%, pe fondul costurilor mai mari din restaurante, marketingului mai intens și costurilor financiare mai ridicate.
Vânzări în revenire, marje sub presiune
Privire de Ansamblu
Sphera Franchise Group a început anul 2026 cu vânzări în restaurante de 378,0 milioane lei, în creștere cu 4,2% față de T1 2025. Evoluția este pozitivă mai ales pentru că primul trimestru este, de regulă, cea mai slabă perioadă a anului în industria restaurantelor, iar dinamica din 2026 este mai bună decât debutul modest al anului anterior.
Totuși, creșterea vânzărilor nu s-a transformat integral în profit. Cheltuielile restaurantelor au crescut cu 5,2%, mai rapid decât vânzările, iar profitul net s-a redus la 5,4 milioane lei. Pentru investitori, trimestrul transmite o imagine mixtă: branduri încă relevante și trafic susținut, dar presiuni vizibile pe costuri și marje.
Evoluția pe Piețe
România rămâne piața-cheie a Grupului, cu vânzări de 326,1 milioane lei și o pondere de 86,3% în total. Creșterea de 4,8% confirmă revenirea activității de bază, în special prin KFC, care continuă să fie principalul motor al Sphera.
Italia a contribuit cu 45,6 milioane lei, în creștere cu 2,0%, indicând o evoluție stabilă. Republica Moldova a avut o scădere de 8,0%, până la 6,2 milioane lei, afectată de relocarea obligatorie a restaurantului KFC Chișinău MallDova în martie 2026.
Evoluția pe Branduri
KFC a generat 324,3 milioane lei, adică 85,8% din vânzările totale, și a crescut cu 4,2% față de T1 2025. Pizza Hut rămâne sub presiune, cu vânzări de 26,3 milioane lei, în scădere cu 3,2%, pe fondul reorganizării rețelei.
Taco Bell este zona cea mai dinamică din portofoliu: vânzările au urcat cu 12,2%, la 27,1 milioane lei, susținute de restaurantele deschise în 2025 și de atractivitatea brandului în rândul consumatorilor tineri. Cioccolatitaliani are încă o contribuție limitată, fiind într-o etapă incipientă de dezvoltare.
Costuri și Profitabilitate
Presiunea pe costuri este principala temă a trimestrului. Costurile cu materiile prime au crescut cu 3,0%, până la 118,9 milioane lei, dar au scăzut ușor ca pondere în vânzări, la 31,4%. Costurile salariale au crescut cu 4,6%, până la 97,0 milioane lei, reflectând inflația salarială și extinderea rețelei.
Cheltuielile de publicitate au avansat cel mai rapid, cu 27,6%, până la 20,6 milioane lei, pe fondul campaniilor pentru trafic și susținerea restaurantelor noi. Chiriile au crescut cu 8,3%, iar amortizarea cu 10,9%, ambele fiind legate de extinderea rețelei.
Profitul operațional la nivelul restaurantelor a scăzut cu 11,1%, până la 25,4 milioane lei, iar marja aferentă a coborât la 6,7%. La nivel de Grup, profitul operațional înainte de amortizare a fost de 24,0 milioane lei, în scădere cu 3,5%. Profitul net s-a redus cu 30,6%, până la 5,4 milioane lei.
Tabel Comparativ T1 2026 vs. T1 2025
Indicator | T1 2026 | T1 2025 / referință | Variație |
VÂNZĂRI PE GRUP | VÂNZĂRI PE GRUP | VÂNZĂRI PE GRUP | VÂNZĂRI PE GRUP |
Vânzări totale restaurante (mil. lei) | 378,0 | 362,8 aprox. | +4,2% |
România - vânzări (mil. lei) | 326,1 | 311,2 aprox. | +4,8% |
Italia - vânzări (mil. lei) | 45,6 | 44,7 aprox. | +2,0% |
Republica Moldova - vânzări (mil. lei) | 6,2 | 6,7 aprox. | -8,0% |
STRUCTURĂ PE BRANDURI | STRUCTURĂ PE BRANDURI | STRUCTURĂ PE BRANDURI | STRUCTURĂ PE BRANDURI |
KFC - vânzări (mil. lei) | 324,3 | 311,2 aprox. | +4,2% |
Pizza Hut - vânzări (mil. lei) | 26,3 | 27,2 aprox. | -3,2% |
Taco Bell - vânzări (mil. lei) | 27,1 | 24,2 aprox. | +12,2% |
Pondere KFC în vânzări | 85,8% | - | - |
Pondere Pizza Hut în vânzări | 7,0% | - | - |
Pondere Taco Bell în vânzări | 7,2% | - | - |
COSTURI ȘI PROFIT | COSTURI ȘI PROFIT | COSTURI ȘI PROFIT | COSTURI ȘI PROFIT |
Cheltuieli restaurante (mil. lei) | 353,5 | 336,0 aprox. | +5,2% |
Materii prime și materiale (mil. lei) | 118,9 | 115,4 aprox. | +3,0% |
Salarii și beneficii (mil. lei) | 97,0 | 92,7 aprox. | +4,6% |
Chirii (mil. lei) | 28,0 | 25,9 aprox. | +8,3% |
Publicitate (mil. lei) | 20,6 | 16,1 aprox. | +27,6% |
Profit operațional restaurante (mil. lei) | 25,4 | 28,6 aprox. | -11,1% |
Marjă profit operațional restaurante | 6,7% | 7,9% aprox. | -1,2 pp |
Profit operațional înainte de amortizare (mil. lei) | 24,0 | 24,9 aprox. | -3,5% |
Profit net (mil. lei) | 5,4 | 7,8 aprox. | -30,6% |
Notă: valorile T1 2025 marcate „aprox.” sunt calculate din variațiile procentuale comunicate de companie. Datele raportate exclud impactul IFRS 16, adică tratamentul contabil al contractelor de leasing/chirie.
Riscuri de Urmărit
Costurile restaurantelor cresc mai repede decât vânzările, ceea ce pune presiune pe marje.
Pizza Hut continuă să fie în reorganizare și rămâne zona slabă a portofoliului.
Cheltuielile de publicitate au crescut puternic; efectul asupra traficului trebuie confirmat în trimestrele următoare.
Costurile financiare nete au crescut cu 50,6%, influențate de diferențe de curs valutar.
Primul trimestru este sezonier slab, deci confirmarea trendului va veni mai ales în T2-T4.
Concluzie pentru Investitori
SFG rămâne o companie cu branduri puternice și poziție dominantă prin KFC, iar revenirea vânzărilor în România este un semnal bun. Taco Bell adaugă o componentă de creștere, în timp ce Italia oferă stabilitate. Din acest unghi, povestea comercială este încă sănătoasă.
Partea mai slabă a trimestrului este profitabilitatea: marja restaurantelor s-a comprimat, profitul net a scăzut, iar investițiile în marketing și extindere trage în jos rezultatul curent. Pentru investitori, SFG merită urmărită în continuare, dar confirmarea va depinde de capacitatea Grupului de a transforma creșterea vânzărilor în profit mai bun în trimestrele următoare.
Sursa: Raport curent Sphera Franchise Group nr. 28/2026, rezultate financiare T1 2026, publicat la 22 mai 2026.
Ce înseamnă pentru investitor
Sphera trebuie privită ca o companie de consum, unde traficul în restaurante, costurile cu personalul și presiunea inflaționistă se văd rapid în marje. Creșterea vânzărilor este importantă, dar nu suficientă dacă profitabilitatea nu ține pasul.
Pentru investitor, întrebarea este dacă rețeaua poate crește fără să sacrifice randamentul capitalului. Extinderea are valoare doar când restaurantele noi ajung suficient de repede la profitabilitate.
Riscuri de urmărit
Riscurile principale sunt scăderea consumului discreționar, costurile salariale, chiriile și dependența de francizele internaționale. Într-un mediu cu dobânzi ridicate, piața poate penaliza rapid companiile unde marjele se comprimă.