ANALIZĂ REZULTATE FINANCIARE T1 2026 – DIGI COMMUNICATIONS (DIGI)

Privire de Ansamblu

DIGI Communications a înregistrat un început de an solid în 2026, cu venituri consolidate (exclus vânzări extraordinare de active) de 583 milioane euro, în creştere cu 10% față de T1 2025. EBITDA ajustată (exclus impactul IFRS 16) a avansat cu 15%, la 161,2 milioane euro. Compania a depăşit pragul de 33 milioane de contracte generatoare de venituri (RGU) la nivelul Grupului, în creştere cu 14,5% față de T1 2025.

Motorul de creştere rămâne telefonia mobilă, care reprezintă 51% din totalul RGU, cu 16,8 milioane contracte pe patru piețe (+21% față de T1 2025). Expansiunea în Spania continuă ritmic (+26% RGU), iar Portugalia şi Italia consolidează pozițiile de piețe emergente. Primul pas operațional pe piața din Regatul Unit a fost făcut prin achiziția unei participații de 51% în Whyfibre Limited.

Performanță pe Piețe

România rămâne piața de bază cu 20,2 milioane RGU (+9%). Segmentul de telefonie mobilă din România a ajuns la 8,2 milioane RGU (+20%), devansând toate celelalte segmente. Internetul fix a crescut cu 5% (5,2 milioane RGU), Pay-TV cu 2% (6,0 milioane), iar telefonia fixă a scăzut cu 6%, reflectând o tendință structurală la nivel de industrie.

Spania este piața cu cea mai rapidă creştere: 11,4 milioane RGU (+26%), cu motorul pe telefonie mobilă (+21%) şi internet fix (+30%). Ritmul de adăugare de clienți în Spania confirmă că modelul DIGI de preț competitiv pe fibră rezonează pe piața iberică.

Portugalia a ajuns la 905 mii RGU (+20%), iar Italia la 534 mii RGU (+7%). Ambele piețe sunt în fază de construcție a rețelei şi bază de clienți, cu investiții semnificative în infrastructură. Regatul Unit reprezintă o opțiune de creştere pe termen mediu; în T1 2026 s-au făcut primii paşi operaționali prin Fiber One Ltd. / Whyfibre.

Dividend şi Structură Acționarială

Ulterior încheierii trimestrului, pe 8 aprilie 2026, DIGI a finalizat emisiunea de acțiuni gratuite prin care acționarii au primit până la două acțiuni noi pentru fiecare acțiune existentă, triplandu-se numărul de acțiuni. Compania intentionează să propună în AGOA din 29 iunie 2026 un dividend brut de 0,5 lei/acțiune. Ajustat pentru triplarea numărului de acțiuni, acesta reprezintă o creştere brută de 11% față de dividendul anului precedent.

Tabel Comparativ T1 2026 vs. T1 2025

* Valori estimate pe baza creşterii raportate; raportul financiar complet disponibil pe site-ul DIGI.

Riscuri de Urmărit

• Investițiile masive în infrastructură în Spania, Portugalia, Italia şi UK generează presiune pe fluxul de numerar liber; compania operează cu un nivel ridicat de îndatorare.
• Piața din Spania devine tot mai competitivă; susținerea ritmului de creştere de +26% RGU pe termen lung este incertă.
• Impactul IFRS 16 şi amortizările mari în contextul investițiilor de rețea pot menține profitul net la niveluri scăzute sau negative, în ciuda EBITDA în creştere.
• Intrarea pe piața UK este în fază embrionară (pilot); risc de execuție şi de timing în contextul unui mediu de telecomunicații britanic extrem de competitiv.
• Emisiunea de acțiuni gratuite (triplarea numărului de acțiuni) diluează indicatorii per acțiune şi poate reduce atracția pentru investitorii axați pe EPS (câștigul per acțiune).

Concluzie pentru Investitori

DIGI livrează un T1 2026 solid pe indicatorii operaționali şi de creştere: +10% venituri, +15% EBITDA, +14,5% RGU. Compania confirmă că modelul de expansiune europeană funcționează şi că Spania este o piață validată. Emisiunea de acțiuni gratuite şi dividendul în creştere trimit un semnal pozitiv către acționari.

Profilul DIGI este al unei companii de creştere cu investiții masive; nu este o companie de dividend matur, ci una care îşi construieşte infrastructura pe patru piețe. Investitorii care caută creştere pe termen mediu şi sunt confortabili cu levierul financiar şi cu volatilitatea asociată sunt cei mai potriviți pentru acest profil.